AMD本周一發(fā)布的營收下滑預(yù)警以及削減資本支出的決定肯定讓已經(jīng)流傳了幾個月的一家私人投資機構(gòu)有意收購AMD的傳聞插上了翅膀，再度在業(yè)界瘋傳。

　　AMD目前的情況肯定不算太好。他們已經(jīng)發(fā)出季度營收預(yù)警，而股價一年內(nèi)從34美元大插水到13美元。AMD的資產(chǎn)值上升了，但由于去年耗資54億美元與ATI合并，ATI所欠的26億美元長期債務(wù)也轉(zhuǎn)嫁到了AMD身上。

　　除此之外，和規(guī)模更大、更靈活的對手英特爾的價格戰(zhàn)也是一場持久戰(zhàn)。與此同時，芯片行業(yè)增長卻在放慢。根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的資料，今年二月份全球半導(dǎo)體銷售比去年雖然增長了4.2%，但比前一個月卻下降了6.5%，總數(shù)為200.9億美元。“雖然季節(jié)因素肯定對這個全球芯片銷售月度同比6.5%的跌幅有影響，幾大關(guān)鍵市場的出貨量下降和平均售價的下跌也是原因之一，”該協(xié)會總裁George Scalise在聲明中表示。

　　AMD目前最怕遇到的事情就是售價和需求的下跌。AMD目前陷于一種停滯不前的狀態(tài)，而且在今年夏天發(fā)布寄予厚望的Barcelona處理器之前，這種狀態(tài)都不會改變。可能由于這個原因，今年二月開始，市場上出現(xiàn)了有私人資本欲將之吞并的傳聞。

　　最早提出這種可能性的其中一名業(yè)界分析師是American Technology Research的Doug Freedman，他在二月份時發(fā)表的一份研究報告中預(yù)測了AMD的股票在經(jīng)過連續(xù)幾個月的下滑后的驚人上升潛力。“在我們對客戶股票上升背后動力進(jìn)行調(diào)查時，得到消息稱有私人資本開始打(AMD)的主意，”他在報告中這樣說。

　　Insight64分析師Nathan Brookwood表示，走類似私有化道路肯定可以舒緩一下AMD當(dāng)前的壓力。“基于未來幾年內(nèi)，很可能會出現(xiàn)AMD和英特爾陷于你來我往的膠著情況，私有化可能并不是太壞的選擇，”他說。

　　Brookwood表示，如果AMD要保持競爭勢頭不落后，就不能放慢資本投資增長速度。兩家公司往往都是發(fā)布新芯片后馬上大幅超越對手，所以當(dāng)其中一家呈上升勢頭時，另一家肯定下滑。“華爾街對于長期落后的企業(yè)不會一直保持耐心，AMD目前的形勢并不好，”他說。

　　華爾街中一直關(guān)注AMD的分析師之一、Wall St. Strategies的首席執(zhí)行官Charles Payne并不認(rèn)為AMD能繼續(xù)目前的步調(diào)。“現(xiàn)在才是真正開始需要投入現(xiàn)金進(jìn)行研發(fā)的時候，”他說。“他們被迫以英特爾的步調(diào)競爭，最近更承受了巨大的壓力。”

　　Payne表示，這些謠言以及私有化的建議自有其理由。“AMD的價值指數(shù)非常好，市價對帳面值比率(PBR,price-to-book ratio)是1.2。問題是，你信任現(xiàn)在的領(lǐng)導(dǎo)班子嗎？答案是不，”他說。

　　雖然Opteron取得了巨大的成功，Payne仍然批評了AMD分銷管理上的問題，糟蹋了像Athlon處理器等優(yōu)秀產(chǎn)品。擁有強勁的產(chǎn)品、卻不能有效提供正是最吸引私人資本機構(gòu)的情形，因為解決供應(yīng)問題比解決工程能力不足容易得多。“當(dāng)有隱藏價值未被釋放時，私人資本就會聞風(fēng)而動，他們有一套削減成本和整頓企業(yè)的方法，”他說。歷史也告訴我們，這些資產(chǎn)管理者很擅長重新包裝企業(yè)，但卻不愿解決除了成本以外的存在問題。

　　對于Barcelona這種AMD大事吹噓的新型四核處理器，兩名分析師抱有不同看法。Payne稱Barcelona最好能像AMD所吹噓的那樣走紅，因為他們已經(jīng)沒有退路了。而Brookwood則認(rèn)為Barcelona的作用還有待觀察，但他補充說，當(dāng)企業(yè)控制了高端的服務(wù)器市場時，它不但能控制自己產(chǎn)品的價格，還能控制競爭對手的產(chǎn)品價格。“當(dāng)AMD擁有高端，英特爾會被迫大打折扣，”他說。

　　兩位分析師都不清楚是否已經(jīng)有私人資本買家在和AMD談判，還是在繼續(xù)觀望，但他們都同意一點：AMD應(yīng)該考慮這種可能性！